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化工樂觀起來價值底已經逐步顯現

发布时间:2020-01-19 00:50:53

化工:乐观起来 价值底已经逐步显现 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.油价上周四(9月17日)美国国会众议院能源委员会投票通过了取消美国原油出口禁令这个消息引起市场夸张解读,我们认为美国原油出口是大势所趋,但无需过分紧张

美国解禁原油出口仍存在很大不确定性美国众议院通过原油出口禁令后,需要国会全体通过,由于党的反对,存在一定不确定性即使国会通过,奥巴马总统也会否决,本次议案大概率将以失败告终但总统否决权只有一次,如果未来再次提起议案,并得到国会通过,总统不能再次否决总体上,我们认为非常规油气革命后,美国走向能源独立,原油出口是大势所趋,但由于美国国内各方利益始终难以统一,短期内过程仍将曲折

不同于伊朗,美国原油出口解禁对全球供需平衡影响不大短期内美国原油产量取决于油价,而不是出口政策即使放开出口,美国原油产量也不可能大幅增加,对全球总体供需平衡影响不大,对油价利空有限

若美国原油出口解禁,对全球贸易格局影响深远,WTI和布伦特价差将缩窄甚至反转

2.国内化工市场粘胶短纤价格继续上涨上周粘胶短纤平均价格141 0元/吨,周涨幅1.15%九月以来,粘胶短纤的价格累计上涨470元目前价格下,企业的单吨利润将超过1000元,是最近四年以来的最好盈利时期目前行业开工率已经提至82%以上的高位,且库存天数进一步下降至5天,现货紧张,企业在手订单维持在一个月以上,预期粘胶价格将维持高位并进一步上涨

.关注油气改革油气改革总体方案正加紧完善,有望年底亮相,上游放开和管分离将是核心内容天然气价改加速,非居民用气价格有望再次下调

投资建议A股经历了三个多月调整,目前的股价大多已经腰斩,甚至自高点下跌超过70%,投资价值已经开始逐步凸显我们建议积极关注:1国企改革标的(江山股份、中化国际);2超跌的稳健成长股(普利特); 股价接近历史底部的周期股(恒逸石化)主题角度,建议关注油气改革(上海石化、泰山石油、天利高新)周期反转角度,关注粘胶涨价受益标的(南京化纤、三友化工)另外,关注有积极并购和转型意愿的次新股(浙江金科,停牌中)

上周化工产品价格涨跌幅前三位:

产品相关上市公司产品相关上市公司1液氯(21.15%)湖北宜化、云南盐化丙烯(-12.00%)万华化学、上海石化2丁二烯(8. 1%)齐翔腾达、上海石化丙烯腈(-5.90%)上海石化 丁酮(6.94%)齐翔腾达、海越股份环氧丙烷(-4.5 %)滨化股份上周化工产品价差涨跌幅前三位:

产品-原料相关上市公司产品-原料相关上市公司1PTA-PX(29.2 %)恒逸石化丙烯-丙烷(-71. 2%)万华化学、上海石化2丙烯酸-丙烯(20.29%)卫星石化丙烯-石脑油(-24.11%)万华化学、上海石化 丁酮-液化气(18.9 %)齐翔腾达顺丁橡胶-丁二烯(-10.79%)齐翔腾达、天利高新风险提示:油价超预期大跌,油气改革不及预期

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