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钢铁:前两月黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降72.9% 荐11股

发布时间:2019-10-09 15:25:11

钢铁:前两月黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降72.9% 荐11股 2016-0 -27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

行情观点:钢厂盈利或加速恢复,传统与主题同时布局

【周五行情】主力合约螺纹(2184,1.87%),热轧(2410,2. 8%);矿石( 92.5,-1.01%);申万钢铁(0. 2%),排名倒数第七,跑输上证综指0. 0%;表现前五分别为西宁特钢(4. %)、金洲管道( .22%)、方大炭素(2.52%)、柳钢股份(2. 0%)、恒星科技(1.92%)。

【期货风云】近期期货矿石走势不及钢材,或与其供给(澳印巴铁矿石装货量)回升,重新引发市场对其长期产能过剩问题担忧相关。虽然因需求端转好状况未有明显变化,目前仍处贴水状态的期货价格短期仍将跟随现货振荡趋强,不过,供给端边际变化对于现阶段钢矿期货强弱走势影响正逐步增大,因此需紧密跟踪钢厂复产及外矿发货情况

【股市纵横】对于中期景气下行趋势难逆的钢铁行业,现货、期货、股票市场乐观情绪强弱依次递减,在期货走势犹豫之际,板块回调较为正常。不过,在当前钢厂盈利因钢强矿弱格局或加速恢复阶段,传统钢铁个股或有博弈性行情,建议关注低估值首钢、凌钢、大冶特钢、华菱钢铁、宝钢、河钢。此外,市场风险偏好提升有助于板块内成长股获得阶段性超额收益,因此,历经前期调整之后估值相对具有吸引力的主题个股玉龙股份(油气输送管)、应流股份(核电)、欧浦智网(电商)、中钢国际( D打印等)、法尔胜(转型预期)也值得关注。

行业资讯:黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降72.9%1-2月份,在41个工业大类行业中,28个行业利润总额同比增加,1个行业持平,12个行业减少。其中黑色金属冶炼和压延加工业利润下降72.9%。

国家统计局:1-2月份全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元,同比增长4.8%。1-2月份,在规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额1171. 亿元,同比下降14.5%;集体企业实现利润总额6 .6亿元,下降0. %;股份制企业实现利润总额5216.1亿元,增长6.4%。

大宗商品周度总结:供求均衡下煤炭P/B估值可高看到2倍供求均衡下煤炭P/B估值可以看到2倍以上。供给侧改革的目标是煤炭行业回到供求均衡,届时煤炭行业ROE将回到10%以上(上市公司ROE应该更高),由于煤价是向上恢复性上涨,煤炭的P/E估值可以看到20倍以上,煤炭合理的P/B=P/E*ROE=P/E*E/B=20*10%=2倍。

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